記者 王浩嬌
□影響
■股價
大多出現下挫
即使按照公司所言，高管們被調查與公司無關，公司在生產經營方面也未受影響。但恐慌心理還是在短期內將公司股價大幅打低，更有公司在公告當天即出現跌停。例如，受公司董事被雙規消息影響，大有能源在公告當天早盤一度跌停，並創下其近年以來的股價新低7.25元。
對於高管們出事兒，雖然大多數公司是主動爆料，但也有不少公司是在市場傳聞出現幾天后，才發布公告予以回應，但股價在期間大幅波動，早已給投資者帶來不小損失。
國騰電子在處理此事時反應不夠快速及時，就被市場詬病。此前有傳聞稱，公司實際控制人何燕在6月下旬就已被有關部門帶走調查。7月16日此事被媒體公開報道，當晚就有投資者在互動平台上向公司求証，但公司回應稱“目前尚未聽說此事，正在積極核實”。7月17日晚上9時，面對投資者的質疑，公司仍稱“正在對有關傳聞進行核實”，而公司當日股價大跌4.87%。直到7月18日，國騰電子才在早盤臨時停牌，於午間發布公告予以証實，當天股價無懸念跌停。
再如金螳螂。其信披滯后程度也令人驚訝。公司公告未出，市場資金早已聞風先動。自7月16日起，金螳螂股價連續五個交易日出現下跌，累計跌幅超過20%。7月22日，市場出現金螳螂實際控制人、董事朱興良被調查的傳聞，公司股價當天跌停。7月23日，公司稱相關事項尚在核實過程中，股票也自當天起停牌。停牌一周后，直到7月29日，金螳螂才確認朱興良正配合檢察機關協助調查。
□投資
應回避“黑天鵝”公司
大同証券投資顧問張誠認為，2013年以來上市公司高管頻頻涉及各種官司，主要分為兩種，一種是國企上市公司官員涉及腐敗問題落馬，以及民營企業官員涉及行賄以及不當競爭﹔另一種則是上市公司高管涉及內幕交易或者公司業績造假等原因，這類問題多見於民營上市公司。今年以來已有明星電纜、國騰電子、高新發展、中國石油等多家上市公司高管或實際控制人被控制或者雙規調查。
上市公司在成立初期和經營過程中，都或多或少與行業和地方相關的政府機構關系較為密切，在某些行業的招標和銷售過程中更是難免存在大量灰色地帶，因此很多民營上市公司的創始人或者實際控制人難免會卷入利益糾葛，背負“原罪”，而一旦相關人員案發，上市公司就有可能發生黑天鵝事件。
對於國有上市公司來說，由於上市公司負責人多是由當地國資委任命提名，因此公司的個人色彩並不濃厚。同時多數國有上市公司業績表現平穩，缺乏彈性，因此其高管落馬后對於公司影響並不大，甚至個別“蛀虫”落馬反而成為利好。對於民營企業來說，很多公司的成立發展都有其創始人較深的個人色彩烙印，一旦東窗事發，對於整個公司的管理以及市場信心都會有明顯的影響，因此民營上市公司高管涉案，尤其是創始人、實際控制人或者關鍵技術專利擁有人，都對公司股價產生較大影響。隨著中央反腐敗的不斷深入以及証監會監管的不斷加強，未來此類“黑天鵝”事件可能不斷上演，投資者應密切關注相關信息，盡量回避涉案公司。
□盤點
今年落馬的上市公司高管們
2月*ST賢成董事長臧靜濤，涉嫌違規遭青海証監局罷免。
3月金路集團董事長劉漢，傳涉嫌嚴重犯罪被調查。
4月興蓉投資董事長兼總經理譚建明，因涉嫌個人違紀被調查。
5月興蓉投資董事王文全，因涉嫌個人違紀問題被調查。
5月神劍股份董秘、副總經理王敏雪，公司副董事長、副總經理王學良，公司財務總監吳昌國因涉嫌內幕交易被安徽証監局立案調查。
6月方興科技董事長關長文，涉嫌違規遭安徽証監局罷免。
6月盛運股份董秘劉玉斌涉嫌泄露內幕信息被立案調查。
6月冠豪高新副總經理程耀涉嫌違反規定交易股票被立案調查。
7月國騰電子實際控制人何燕，涉嫌非法經營遭調查。
7月明星電纜實際控制人及董事長李廣元失去聯系，據傳被調查。
7月金螳螂董事、實際控制人朱興良被監視居住。
7月大有能源公司董事（義煤集團董事長、黨委書記）武予魯被雙規。7月錫業股份公司董事長雷毅被立案調查，后因涉嫌受賄罪，被檢察機關批准執行逮捕。
7月華神集團董事左曉軍因個人原因遭四川省紀檢機關調查。
8月龍淨環保首席執行官吳京榮可能涉嫌內幕交易遭立案調查。
8月中國石油副總裁、董事會秘書李華林，公司董事、副總裁冉新權和公司總地質師王道富被相關部門調查。
8月成都高新發展董事長平興因涉嫌個人違紀問題，遭有關部門調查。后因涉嫌犯罪被移送司法機關。
8月萬福生科控股股東、董事長兼總經理龔永福因涉嫌欺詐發行股票、違規披露重要信息和偽造金融票証犯罪，遭公安機關刑事拘留。
9月大有能源副總經理姚昭毅被雙規。
9月明星電纜董事、總經理沈盧東及董事、財務總監楊萍失去聯系。
9月宏源証券公司副董事長、總經理胡強，副總經理周棟因個人問題接受公安機關調查。
11月北大荒董事、總經理丁曉楓，因涉嫌違規被當地証監局建議罷免。11月*ST遠洋執行董事徐敏杰被相關部門調查。
11月工大首創董事長、總經理龔東升因涉嫌虛報注冊資本罪被公安機關拘留審查。
12月柳鋼股份董事（柳鋼集團董事長、黨委書記）梁景理涉嫌嚴重違紀，自治區紀委決定對其立案調查。
12月廊坊發展董事長、法定代表人鮑涌波正接受有關部門調查。
（資料來源：相關公司公告）
 |
